Admiral Markets UK Ltd Politika izvrševanja nalogov

Odobril ga je upravni odbor 8. maja 2019

Admiral Markets UK Ltd ("AM UK", "mi") se zavezuje, da bo svojim strankam zagotavljal najboljši možni rezultat in da bo z njimi ravnal pošteno in na pregleden način. Najboljša izvedba je zahteva Direktive EU o trgih finančnih instrumentov 2014 / 65EU ("MiFiD") in organa za finančno poslovanje (FCA) in velja za vsa regulirana podjetja v Evropi, ki izvajajo naročila v imenu strank na maloprodajni ravni in profesionalne stranke. Najboljša izvedba se nanaša na našo obveznost, da sprejmemo vse potrebne ukrepe za doseganje najboljših rezultatov pri izvrševanju naročil v imenu naših strank, ob upoštevanju vseh ustreznih faktorjev izvršitve. Svojo presojo izvajamo pri pridobivanju najboljših rezultatov za izvedbo poslov za naše stranke in pri izvrševanju naročil strank upoštevamo naslednje dejavnike:

• skupni znesek (vsota cene finančnega instrumenta in stroški, povezani z izvedbo);

• hitrost in verjetnost izvršitve in poravnave;  

• vrsta in velikost naročila ter transakcijo in njen vpliv na trg; in  

• drugi dejavniki, za katere menimo, da so pomembni za izvršitev naročila, kot so cena, hitrost in verjetnost izvršitve ter velikost poselitve in narava.  

Nadaljnje informacije o vsaki od njih so navedene spodaj in vsaka je navedena po pomembnosti, ki jim jo pripisujemo.

Skupno upoštevanje

Najboljši možni rezultat je določen glede na skupno vsoto za zasebne stranke. Skupni znesek je vsota cene in vseh ustreznih stroškov izvedbe finančnega instrumenta. Glavni način, na katerega želimo to zagotoviti, je pogled na izračun naših ponudbenih / ponudbenih cen, ki se uporabljajo za izvršitev naročila stranke, da se zagotovi ustrezno plačilo tržni ceni osnovnega referenčnega izdelka, na katerega se naročilo nanaša. Dodatni stroški, ki so neposredno povezani z izvršitvijo naročila, kot so pristojbine za mesto trgovanja, obračun in poravnava ter vse druge pristojbine, plačane tretjim osebam, ki sodelujejo pri izvršitvi naročila, so del celotne plačila.

Za profesionalne stranke se najboljši možni rezultat določi tudi glede na celotno plačilo. Če zaradi določenega naročila upravičeno verjamemo ali stranka izjavlja, da so zaradi narave naročila ali dejavnikov, ki se nanašajo na stranko, pomembnejši drugi dejavniki, kot so verjetnost in hitrost izvršitve in poravnave pri izvedbi lahko upoštevamo takšne dejavnike. V takem primeru bomo ocenili, ali bi izvedba transakcije na podlagi celovitega plačila zagotovila hitro in popolno izvedbo transakcije. Če to ni zagotovljeno, bomo ugotovili, ali bi bila delna izvršitev Odredbe na podlagi popolne obravnave za stranko bolj koristna kot popolna izvedba naročila na podlagi merila verjetnosti izvršitve in poravnave. V nasprotnem primeru bomo uporabili merilo izvršitve transakcije in poravnave. Ocenili bomo tudi morebiten negativen vpliv časa izvedbe za stranko in obseg s tem povezanega tveganja škode. Če takšna škoda presega dobičke, ki jih je mogoče doseči na podlagi celovite obravnave, se uporabi merilo hitrosti.

Hitrost izvedbe

Čeprav je najboljši rezultat določen v smislu celovite obravnave, je zagotovljena hitrost izvajanja skrbno in stalno spremljana, da se zagotovi, da je hitrost izvrševanja s strani vzdrževalcev likvidnosti in drugih mest izvrševanja skladna z zagotavljanjem najboljše izvedbe. Hitrost izvršitve lahko vpliva na zmožnost družbe AM UK Ltd, da zagotovi izvedbo z minimalnim odstopanjem od cene. Če ima vzdrževalec likvidnosti trajne težave z zamudo pri izvrševanju, ki niso obravnavane v razumnem časovnem okviru, se ne bo več uporabljal.

Hitrost in verjetnost izvršitve in poravnave

Verjetnost izvrševanja je tudi skrbno pretehtana in stalno spremljana, da se zagotovi, da izvrševanje s strani vzdrževalcev likvidnosti in drugih mest izvrševanja zagotavlja izvršitev in poravnavo, ki je skladna z zagotavljanjem najboljše izvršitve. Če ima vzdrževalec likvidnosti vztrajne težave z nenormalno visokimi stopnjami zavrnitve, ki jih ni mogoče rešiti v razumnih pogojih, se ne bo več uporabljal.

Drugi dejvniki

Poleg obveznosti za najboljšo izvedbo, ki jih ima AM UK, veljajo ta načela za podjetja, ki zahtevajo:

• voditi naše poslovanje z integriteto, ustrezno spretnostjo, skrbnostjo in vestnostjo;

• upoštevajo ustrezne standarde tržnega ravnanja; in

• ustrezno upoštevamo interese naših strank in jih obravnavamo pošteno.

AM UK obravnava in nenehno spremlja očitne napake. Vsi instrumenti imajo razumne pogoje filtriranja cen, ki preprečujejo večino očitnih napak, kot so dvigi cen.

Izboljšanje cen in simetrija zdrsa se upoštevata in nenehno spremljata; ne bomo sprejeli vzdrževalca likvidnosti, ki ne zagotavlja izboljšanja cen. Ponudniki likvidnosti, ki imajo vztrajna vprašanja z asimetričnim odstopanjem, ki jih ni mogoče rešiti v razumnem času, se ne bodo več uporabljali.

Usklajenost sistema je pomemben dejavnik za instrumente z enim ponudnikom likvidnosti. Skrbno se pretehta in spremlja ter kjer obstajajo stalna vprašanja, ki lahko vplivajo na razpoložljivost cen zaradi zunanjih dejavnikov, kot so izpadi sistema, bodo sprejeti popravni ukrepi.

Naša najboljša obveznost izvrševanja velja za vse finančne instrumente, ki jih ponujamo. Zato izvajamo podrobno spremljanje kakovosti izvrševanja na izvedbenih mestih, kjer so bila naročila strank izvršena za AM UK. Imamo dostop do številnih različnih podatkovnih virov, da bi ugotovili tržno ceno, kar je naš objektivni pogled na ponudbe in ponudbe, ki so na voljo trgovcem z dolgimi rokami.

Običajno ne bomo razlikovali med naročili, ki smo jih prejeli od profesionalnih strank in majhnih strank, čeprav se lahko v nekaterih okoliščinah naša določitev relativne pomembnosti faktorjev izvrševanja razlikuje za profesionalne stranke, npr. če ima verjetnost izvršitve prednost pred ceno.

Execution Venues

V zvezi z vsako transakcijo za razliko ("CFD") transakcija AM UK deluje kot glavnica na podlagi usklajene glavnice. To pomeni, da bomo pri sklenitvi posla s stranko pod enakimi pogoji sklepali transakcijo z vzdrževalcem likvidnosti. Posledično se bo stranka ukvarjala le z AM UK, ne pa z osnovnim trgom. Izvajalec likvidnosti lahko deluje kot vzdrževalec trga v zvezi s posamezno transakcijo ali sklene transakcijo pod podobnimi pogoji z drugim vzdrževalcem likvidnosti ali reguliranim trgom ali MTF / OTF ali enakovrednimi sredstvi v pristojnosti, ki ni EGP. Naš edini ponudnik likvidnosti je Admiral Markets A.S., čeprav si pridržujemo pravico do uporabe alternativnih ponudnikov likvidnosti.

Posebna navodila za stranke

Če naročnik predloži posebna navodila za popolno ali delno izvedbo naročila, se naročilo izvrši v skladu s temi navodili. Kadar stranka predloži posebna navodila AM UK, se lahko prepreči, da bi upoštevali zgoraj opisana načela in postopke, katerih cilj je doseči najboljši možni rezultat za stranke. Če naročnik naroči limitirano naročilo za trgovalni račun Invest, takega naročila ne bomo dolžni razkriti ustrezni borzi do takrat, ko bo izvršen limitni nalog.

Izvrševanje naročil v zvezi z delnicami in drugimi finančnimi instrumenti, ki so sprejeti v trgovanje na urejenem trgu

Običajno bo AM UK izvajal naročila v zvezi s finančnimi instrumenti, s katerimi se trguje na reguliranem trgu, ali v večstranskem sistemu trgovanja (npr. Delnice, standardizirani izvedeni finančni instrumenti, delnice investicijskega sklada, ki so bile urejene za trgovanje na borzi), običajno po potrebi:

• Vsako naročilo bo izvršeno v najkrajšem možnem času, vendar najkasneje dve minuti po prejemu naročila, tako da bo naročilo poslano mestu trgovanja, ki po našem mnenju stranki zagotavlja najboljši rezultat;  

• Podjetje lahko odloži pošiljanje naročila ali pa se odloči, da ga pošlje v zaporednih delih. Če bomo menili, da bi bilo to zaradi tržnih pogojev ali likvidnosti ali velikosti ali narave naročila, bi lahko zamudili, če bi bila to najbolj ugodna rešitev za stranko;

• Naročila strank se lahko združijo in predložijo kot zbirno naročilo v skladu z našimi postopki za ravnanje s konflikti interesov, obdelavo naročil za transakcije in izvrševanje osebnih transakcij;

• Če se naročilo izvrši zoper AM UK ali proti naročilu druge stranke, se bo izvršilo po ceni, ki ustreza tržni ceni.

Izvrševanje naročil v zvezi s finančnimi instrumenti, s katerimi se trguje zunaj reguliranega trga in večstranskega sistema trgovanja

AM UK lahko izvršuje vaša naročila samo zunaj organiziranega trga ali večstranskega sistema trgovanja, kjer ste navedli svoj izrecni dogovor.

Takšno trgovanje preko okenc (»otc«) bo izvedeno le v instrumentih ene same nasprotne stranke, npr. Obveznic, instrumentov denarnega trga, izvedenih finančnih instrumentov s stalnim donosom, valutnih izvedenih finančnih instrumentov in drugih instrumentov.

Po prejemu takega naročila vam bomo posredovali neposredno ali fiksno ceno, po kateri bomo sklenili kupoprodajno pogodbo; bodisi ko sprejmete določeno ceno, ki ste jo navedli, bodisi v primeru okvirnih cen, ko sprejmete ceno, ki vam jo potrjujemo. Če takšno naročilo izvršimo v vašem imenu, bomo naročilo običajno izvršili po ceni, ki ustreza tržni ceni, ki se izračuna na podlagi zunanjih referenčnih cen za ustrezna osnovna sredstva, če je to primerno in so te cene na voljo plus pribitek za komercialni dobiček in stroške za uporabo kapitala in tveganj nasprotne stranke. AM UK bo vedno dolžan delovati v najboljšem interesu svojih strank in se izogibati kakršnim koli nasprotjem interesov.

Posli s pogajanji

V nekaterih primerih bo AM UK neposredno naročniku navedel okvirno ali fiksno ceno, na primer ceno tveganja. V takih primerih bomo sklenili kupoprodajno pogodbo, bodisi ko boste sprejeli fiksno ceno, ki ste jo navedli, bodisi v primeru indikativnih cen, ko potrdimo ceno za vas in sprejmete ceno.

Druga možnost je, da stranka od AM UK zahteva, da sklene določen sporazum z ali v zvezi s finančnimi instrumenti (na primer, vendar ne omejeno na transakcije financiranja vrednostnih papirjev). V takih primerih se lahko po pogajanjih odločimo za sklenitev ustreznega sporazuma s stranko o dogovorjenih pogojih. V takem primeru in če je sporazum sklenjen med AM UK in stranko, AM UK ne bo oddal naročila v imenu stranke in ne bo uporabil svoje diskrecijske pravice pri izvrševanju naročila stranke.

Posredovanje naročil

Ko AM UK posreduje naročilo drugi stranki za izvršitev, ne moremo nadzorovati postopka izvrševanja ali zagotavljati izvršitve pod pogoji, pogoji in načeli, določenimi v tej politiki. Vendar pa bo AM UK pri prenosu naročil tretjim osebam in pri odločanju, katera tretja oseba opraviti naročilo na način, ki je najbolj ugoden za stranko, spoštoval pogoje in načela iz te politike. Z vsemi močmi bomo poskrbeli za najboljšo izvedbo naročila s strani posrednika, vendar ne moremo zagotoviti najboljše izvršitve za vsako posamezno posredovanje.

Ta politika se pregleda vsaj enkrat letno v skladu z zahtevami FCA.