​Krepitev dolarja ne bo trajala dolgo!

Maj 07, 2018 16:24

Letošnja pomlad je prinesla novo energijo na finančne trge, še posebej velja to za valutne trge-Forex. Ameriški dolar že tri tedne nenehno narašča glede na ostale valute na svetu in je trenutno na najmočnejši ravni vse od začetka leta. V trenutju pisanja analize je tečaj EUR / USD na platformi Admiral Markets 1,1929, kar je za 4% nižje kot sredi aprila, britanski funt in novozelandski dolar pa sta glede na ameriški dolar oslabila za skoraj 6%.


Kateri so razlogi za krepitev dolarja?
Tokrat ni bilo nobenega posebnega dogodka, ki bi pretresel finančne trge in pripeljal do paničnega prenosa kapitala v varno zatočišče, vendar je bilo razmeroma mirno prehajanje portfelja večjih udeležencev v Forexu. Namreč, obrestne mere v Združenih državah so bile nekaj časa precej višje kot v drugih razvitih gospodarstvih. Na tej podlagi bi bilo smiselno pričakovati počasnejšo dobiček dolarja zaradi večje donosnosti holdinškega kapitala v ZDA. Toda v zadnjem letu je dolar oslabil in razlog je pričakovanje vlagatelja, da bodo kmalu tudi druge centralne banke začele zviševati obrestne mere in ustvarjati plodno podlago za doseganje višjih donosov v preostalih delih sveta.

Na podlagi sedanjih tržnih gibanj se zdi, da so bili vlagatelji preveč optimistični. Gospodarska situacija se v Evropi in Aziji še naprej izboljševala, vendar pa evropske, britanske in japonske centralne banke še naprej odlašajo z zvišanjem obrestnih mer. Po drugi strani pa ameriška centralna banka dvigne obrestne mere vsakih nekaj mesecev, zaradi česar je del vlagateljev izgubil potrpljenje in začel odplačati kapital v USD. Verjetno je več deset tisoč evrov in britanskih funtov zamenjanih v ameriški valuti. Kot na katerem koli drugem trgu, ko se povpraševanje po nečem povečuje, se cena poveča. Zaradi naraščajočega povpraševanja po dolarju njena vrednost narašča, to pomeni, da je dolar močnejši.


Ali se bo dolar še naprej krepil?

Če iščete samo obrestne mere, je trenutno bolj donosno, da bi imeli dolarje kot evro, britanski funt ali švicarski frank. Toda obstajajo druge spremenljivke, ki so pomembne pri vlaganju v določeno valuto. Ena od njih je pričakovano gibanje menjalnega tečaja v bližnji prihodnosti. Na primer. kaj, če ima dolar ali dve odstotni točki višjo obrestno mero pri imetju dolarja, če bo dolar oslabil pet ali deset odstotkov v naslednjem letu?
Finančni trgi še vedno niso v celoti v trenutni ceni z izračunom dejstva, da bodo morale obrestne mere prej ali slej začeti rasti na svetovni ravni. Zato je dolar še vedno precenjen z mnogimi parametri. To pomeni, da ne smemo pričakovati, da se bo sedanji trend rasti lahko nadaljeval za nedoločen čas. Ker se dolar krepi že tri tedne, smo verjetno v zadnji fazi kratkoročnega gibanja te valute.


Analitiki Admiral Markets verjamejo, da če ne bo nepričakovanih političnih ali gospodarskih novic, ki jih je mogoče gledati na gospodarskem koledarju, je realno pričakovati stabilizacijo deviznega tečaja na obstoječih ravneh. Po tem bo spet špekulativno povpraševanje po evru, funt funt, japonski jen in druge pomembne svetovne valute, na podlagi katerih se bodo okrepile in oslabili ameriški dolar. Možno je, da bo ob koncu leta ameriški dolar za 5-10% šibkejši, kot je zdaj.
Ko gre za britanski funt, se bo v četrtek zgodil dogodek, ki bi lahko spremenil sedanji trend. Nato britanska centralna banka odloči o višini obrestnih mer. Če ne zvišajo obrestnih mer takoj, bodo verjetno objavili nadgradnjo v naslednjih mesecih, kar bi moralo biti dovolj za povrnitev zanimanja vlagateljev za nakup britanske valute.

Za Admiral Markets:

Josip Kokanović, mag. oec.

Analitik

Opomba: Navedene napovedi so izključno avtorjevo mnenje in niso investicijsko svetovanje. Vsaka odločitev o nakupu ali prodaji določenih finančnih instrumentov mora biti izključno vaša, zato uporabite analizo Admiral Markets samo za informacije in izobraževanje na finančnih trgih.