Kaj se bo v prihodnje dogajalo s švicarskim frankom?
Po enodnevni hitre krepitve v začetku leta 2015, v katerem je švicarski frank postal močnejši od evra in začel povzroča težave več stotisočim ljudem, ki imajo sredstva v tej valuti, po vsej Srednji Evropi, je švicarska valuta postopoma oslabela. Od marca 2015 do marca 201 je frank izgubil za približno 15% vrednosti in skoraj vsi analitiki in vlagatelji na valutnem trgu Forex pričakujejo nadaljnjo slabitev. Glavni razlog za takšno pričakovanje je bila odprta drža švicarske centralne banke, da je CHF zelo precenjen in da bo tudi negativna obrestna mera in občasne neposredne intervencije na trgu namenjene izključno izgubi vrednosti svoji lastni valuti.
To je še vedno uradno mnenje SNB, vendar javnost in udeleženci na valutnem trgu očitno niso več prepričani o pripravljenosti centralne banke, da deluje na menjalni tečaj. To je razvidno iz menjalnega tečaja evra in švicarskega franka, ki je pri Admiral Marketsu v času pisanja na platformah je 1.1414, kar pomeni, da je frank v zadnjih 6 mesecih okrepila za okoli 5%. Investitorji namreč ugotavljajo, da močan frank nima pomembnih negativnih posledic na švicarsko gospodarstvo. Švicarski BDP raste po stopnji 0,7% na leto, kar je za več kot 0,4% kot v euroobmočju, izvoz pa je še vedno precej višji od uvoza. Stopnja brezposelnosti je izredno nizkih 2,4%, stopnja inflacije pa v zadnjem času narašča na idealno raven. To pomeni, da centralna banka morda ne bo več imela argumenta za obrestno mero na najnižji ravni v preteklosti, in v trenutku, ko začne zviševati obrestne mere, bo kapital prešel v Švico v še večjih količinah, kot je zdaj. V takšni situaciji se valuta splošno krepi.
Drug razlog za krepitev odkritja so bili finančni problemi v Turčiji. Natančneje, finančni trgi je pokazal strah, da bi lahko velike španske, italijanske, francoske in nemške banke padejo v težave zaradi velike količine denarja, ki ga izposojenega na turških podjetij, državljanov in države. Zaradi večjega tveganja stečaja evropskih bank je bil del kapitala premeščen na varno mesto - v Švici, kar je prav tako prineslo masovno odkupovanje frankov.
Ali se bo CHF še naprej krepil?
Analitiki Admirala Marketse verjamejo, da še vedno ni časa za vlaganje v švicarsko valuto, vendar je čas in prostor še naprej oslabiti odkrit. Če se bodo gospodarske razmere v svetu in Evropi še naprej izboljševale, se bodo še naprej povečevale cene surove nafte in drugih surovin, kar bo vodilo k povečanju inflacije v vseh državah. Zaradi tega bo švicarska centralna banka prisiljena zviševati obrestne mere, kar bo pritegnile še več kapitala v CHF in lahko vodile do rahle krepitve te valute. V nasprotnem scenariju - poslabšanje gospodarskih razmer v Evropi in po svetu, se bodo švicarske banke spet štele varnejši od bank v preostalem delu Evrope, kar bo posledično spet vodila tudi do množičnega prenosa kapitala v franka. Trenutno v razvitih državah ni nobenega znaka recesije, ki pa bo vseeno slej ali prej prišla.
in prinesla večje zanimanja za nakup švicarske valute. Nekateri ekonomisti verjamejo, da bi v ZDA lahko prišlo do naslednje recesija leta 2020.
Torej švicarska centralna banka si še vedno prizadeva oslabiti svojo valuto in verjetno je, da ne bo uspelo vsaj nekaj odstotkov od sedanje ravni. Kljub temu, da je nerealno pričakovati, da se tečaj franka v bližnji prihodnosti vrne na raven pred desetletji, saj bi za izboljšanje gospodarskega položaja Swiss National Bank morala zaustaviti namerno slabitev valute. Če pa do krize vseeno pride, SNB z vsem svojim prizadevanjem zagotovo ne bo mogla preprečiti krepitve franka, kot se je to zgodilo leta 2015.
Za Admiral Markets:
Josip Kokanović, mag. oec.
Analitik
Opomba: Navedene napovedi so izključno avtorjevo mnenje in niso investicijsko svetovanje. Vsaka odločitev o nakupu ali prodaji določenih finančnih instrumentov mora biti izključno vaša, zato uporabite analizo Admiral Markets samo za informacije in izobraževanje na finančnih trgih.
