Kaj je "risk on" in kako se občuti sentiment "risk off" na finančnih trgih?

Na delniških trgih, lahko splošno razpoloženje udeležencev razdelimo v dve fazi - prvo, v kateri so vlagatelji optimistični in množično kupujejo finančne instrumente, ki prinašajo višjo donosnost v dobrih časih; in drugo stopnjo, v kateri so vlagatelji zaskrbljeni zaradi vlaganja v instrumente, ki so zaznani kot t.i. varen pristan. Ti dve fazi se nenehno spreminjata v krajšem in daljšem časovnem obdobju, med strokovnjaki pa sta znana tudi kot "risk on" in pojav "risk off" nevarnosti.

Risk on - vzroki in posledice

Situacija, v kateri se oddajo pozitivne novice o stanju svetovnega gospodarstva, kot je rast BDP v ZDA, povečanje industrijske proizvodnje na Kitajskem, napoved dviganje obrestne mere s strani Evropske centralne banke, nenavadno dobri poslovni rezultati številnih svetovnih korporacij in podobno. V takem položaju, vlagatelje sklepati, da je tveganje pri investicijskih zmanjšano in da bodo cene delnic še naprej naraščale, da se inflacija in obrestne mere še naprej povečeujtea in da se povpraševanje po nafti in surovin, kot so baker, aluminij, železo še naprej povečuje. Iz tega razloga, se veliko vlagateljev odloči, da vlagajo v investicijski razred, ki naj bi praviloma prinašal višje donose, in sicer so to delnice, delniški indeksi, vzajemni skladi, finančne derivate nafte in drugi energenti in surovie. Ko gre za Forex valuti trg, opisano stanje naraščanje stopnje obresti Avstralije, Nove Zelandije in Kanadskega dolarja, saj te države izvažajo veliko surovin v glavna gospodarstva, ,krepijo pa se tudi evro in britanski funt. Euro trenutno spada pod risk on, saj je čas ugodnih gospodarskih razmer, zmanjšano je tveganje politične nestabilnosti v EU in povečuje se verjetnost velikega izvoza nemških, francoskih in italijanskih avtomobilov v tujino, kot tudi verjetnosti dobre turistične sezone zaradi višje kupne moči potrošnikov. GBP pa se krepi zaradi močnega britanskega finančnega sektorja. Skratka, pozitivno poslovno okolje globalno = več naložb in ker je London svetovno finančno središče, več denarja ostane v Veliki Britaniji in v britanskem funtu.

Ker tveganje padanja naložb (ali vsaj večina udeležencev na trgu meni, da pada), se zmanjšuje zanimanje za varne instrumente, kot so obveznice in zlato. Ko gre za Forex, najverjetneje padajo tečaj ameriškega dolarja, japonskega jena in švicarskega franka.

Vzroki in posledice občutka "Risk off"

Ko se objavljajo slabe novice o političnih ali gospodarskih razmerah, vlagatelji sklepajo, da se lahko pojavi upočasnitev gospodarske rasti ali celo recesije. Ker recesije vplivajo na dobiček podjetij in padec obrestnih mer, pride do razprodaj delnic na podlagi katerih se zniža vrednosti delniških indeksov in deležev v investicijskih skladih. Tudi cene nafte padajo, ker se zaradi nižje gospodarske rasti povpraševanje po energiji zmanjšuje.

Ko gre za Forex, se krepijo valute, ki so zaznane kot varna, in to so večinoma ameriški dolar, švicarski frank in japonski jen. Dolar se štejejo za varne, ker ekonomska, vojaška in politična moč Združenih držav Amerike. Švicarski frank zaradi stabilnosti finančnega sistema in japonski jen zarad izvozno usmerjenega gospodarstva in vračanje domačega kapitala na Japonsko v negotovih časih. Od objave slabih novic se povečuje tveganje recesije. Recesija poveča možnost stečaja bank zato se nekateri vlagatelji odločajo za nakup zlata, saj se naložbe šteje za najvarnejši tip naložb. Zaradi tega cena zlata skoraj nenehno narašča, ko je trg v risk off.

Zaključek

Risk on situacija: Rast cen / vrednosti delnic, indeksov, nafte in valutah, kot so evro, funt, avstralski, kanadski in novozelandski dolar, padec cen zlata in ameriškega dolarja, franka in japonskega jena.

Risk off situacija: Padanje cen delnic, indeksov, nafte in valute kot so evro, funt, avstralske, kanadske in novozelandskih dolar in naraščajoče cen zlata in ameriškega dolarja, franka in japonskega jena.

Za Admiral Markets:

Josip Kokanović, mag. oec.

Analitik

Opomba: Navedene napovedi so izključno avtorjevo mnenje in niso investicijsko svetovanje. Vsaka odločitev o nakupu ali prodaji določenih finančnih instrumentov mora biti izključno vaša, zato uporabite analizo Admiral Markets samo za informacije in izobraževanje na finančnih trgih.